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    【犀利·看市】7.24-7.28周度回顾|本周超预期的政策带动市场放量上涨,债市整体走弱

    时间:2023-08-01
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    股市方面,回顾本周超预期的政策带动市场放量上涨。

    本周上证指数、深证成指、创业板指分别上涨3.42%、2.68%、2.61%;港股方面,恒生指数上涨4.41%。分板块看,申万一级涨幅前三板块:房地产、钢铁、非银金融,分别上涨6.56%、5.60%、4.69%;跌幅前三板块:传媒、通信、电子,分别下跌2.57%、1.55%、1.39%。 

    细分板块看,中央政治局会议和住建部关于放松认房认贷的政策给市场带来利好,房地产及钢铁本周涨幅位居前二;受中央政治局会议“活跃资本市场,提振投资者信心”的政策利好影响,非银金融板块涨幅位居第三。受顺周期板块带来的资金流出影响,叠加AI产业短期缺少边际催化,通信、传媒、电子等科技板块有所调整。

    后市观点:关注不同领域的长期投资机会。

    展望后市,本周中央政治局会议和住建部关于放松认房认贷的政策给市场带来利好,上证指数放量上涨并达到近两个月的高点,其中顺周期相关板块表现较好。短期维度看,本轮顺周期板块利好政策超市场预期,地产、建筑、消费等板块或将迎来修复,TMT和偏防御型板块承压。未来展望看,顺周期板块个股的表现或将分化,需要自下而上选择基本面改善更显著的个股。中长期维度看,高质量发展背景下,科技、新能源等领域或拥有较大发展机会,可持续关注相关投资机会。结构上按照制造、消费、周期和科技四大领域进行划分,关注不同领域的长期投资机会。

    债券市场方面,本周债市整体走弱。

    10年期国债收益率为2.65%,较上周上行4bp。

    6月工业企业利润延续恢复态势,制造业盈利改善明显。

    海外方面,美联储宣布加息25个基点,美国联邦基金利率目标区间已升至5.25%-5.5%,为2001年以来的最高水平。

    中共中央政治局7月24日召开会议,中共中央总书记习近平主持会议。会议指出,疫情防控平稳转段后,经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力,长期向好的基本面没有改变。要加强逆周期调节和政策储备。适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策,因城施策用好政策工具箱。要积极扩大国内需求,通过增加居民收入扩大消费,通过终端需求带动有效供给。要活跃资本市场,提振投资者信心。

    国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》,住建部召开企业座谈会。

    债市观点:或可考虑缩短久期采取防守策略

    展望后市,7月政治会议召开,政策着力扩大总需求,以提升居民收入作为着力点,活跃资本市场,提振投资者信心。住建部召开会议,未来预期各地会根据自己的实际情况通过政策提振房地产市场。整体来看政治局会议召开后,后续政策力度可能较大,可以考虑缩短久期进行防守。


    数据来源:wind。时间截至:2023/07/28

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