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    西部利得基金盛丰衍:关注小盘股投资机会

    时间:2022-07-28 来源:中国证券报-记者朱妍
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    在4月市场低点时表示“超乎寻常乐观”的西部利得基金经理盛丰衍,最近再度发声。在他看来,未来一段时间里小盘股的表现可能更加突出。据悉,拟由盛丰衍管理的西部利得量化价值一年持有期混合将于7月25日发售。未来,他将遵循风险平价思路,在力争获取相对绩优回报的同时,强化对回撤的控制力度。

    “大多数量化基金经理都有一个明显的优点,即更为自知和理性。”盛丰衍表示,在今年以来的市场调整中,他之所以比较淡定,主要有两个原因:第一,A股市场是有周期性的。对于这点,他一直有着清晰的认知。第二,对于长期投资者来说,当下点位越低,能获得的筹码就越便宜,未来可能获得的收益也就更多。

    银河证券数据显示,截至今年一季度末,盛丰衍的代表作西部利得量化成长混合,自成立以来年化回报率达29.79%,近2年业绩在同类产品中排名前15%。

    盛丰衍认为,主观操作方面,量化基金经理的能动性在于给复杂的人工智能量化策略“做加减法”:首先,加法即“收益增厚”,是将合适的工具用到合适的产品上,这在小市值股票上效果较为明显。其次,今年在生猪养殖股投资上的失利表明量化策略并不全部正确,需要基金经理在适当的时候做减法。

    据盛丰衍介绍,新基金西部利得量化价值一年持有期将遵循风险平价的思路,将资产分成三份,一半用来买稳定资产,剩下的平均购买成长板块和周期板块。

    “一方面,这三者的关联度较低。另一方面,真实的投资世界是复利的。涨跌之后,我会重置配置比例。长期来看,有望获得1+1+1>3的效果。”盛丰衍说。

    在盛丰衍看来,A股的大类资产可分为“三攻一守”,“三攻”包括龙头资产、成长资产和纯周期资产,而“一守”指的是稳定资产。

    “今年以来的市场表现给了我一个很深的感悟,即需要配置防守的稳定资产,这些资产具备‘低波红利’的特征。A股的红利板块分为进攻、防守两个部分,前者包括钢铁、煤炭等,估值低但阶段性跌幅也可能很大,并不具有防守特征,因此选择稳定资产还需从红利板块中做减法。”盛丰衍表示,努力将新基金打造成一个长期收益相对优秀,但回撤控制能力更强的产品。

    关于购买量化基金,盛丰衍不建议投资者择时。在他看来,选择好的量化基金长期持有是比较科学的投资方式,风险承受能力匹配量化基金产品风险等级的投资者均可持有。

    谈及后市投资机会,盛丰衍认为,未来一段时间里小盘股的表现可能更加突出。“去年2月是大盘股高光的时候,此后小盘股表现逐渐强于大盘股,并一直延续至今。沪深300指数之前已经强了数年,从长周期看,大、小盘股存在轮动关系,当下小盘股的周期或将持续。”

    盛丰衍表示,看好小盘股,在资金流动的逻辑上也是通畅的。如果最近一年业绩好、回撤小的基金所投资的小盘股多于大盘股,自然会吸引更多的资金介入,从而加强小盘股的赚钱效应。中证1000指数股指期货的上市,也提高了市场对小市值宽基指数的关注度。


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